6. 10. 2011 - Urban + Jurošková (doplněno)
PENĚŽNÍ SYSTÉM A MĚNOVÁ POLITIKA
DEFINICE PENĚZ
- Peníze představují soubor statků (aktiv), které slouží jako všeobecně přijímaný prostředek platby za zboží či služby nebo uhrazení dluhů
- Vše, co slouží jako prostředek směny (hodně zjednodušená definice)
FUNKCE PENĚZ
a) Funkce prostředku směny
o Základní funkce
o Aby mohly tuto funkci plnit, musí být důvěra mezi obyvateli daného státu
§ Tuto důvěru podpoří stát
§ Ale hlavně musí být důvěra v hodnotu peněz - Inflace i deflace ovlivňují tuto funkci a narušují důvěru
§ Př. v Německu ztrácela marka hodnotu, vyšší hodnotu než peníze mělo např. máslo, používal se tzv. Lucky-strike standart (cigarety)
o Inflace: lidé se peněz zbavují (ztrácí funkci prostředku směny)
o Deflace: lidé se peněz zbavovat nechtějí
b) Funkce účetní jednotky (měřítka cen)
o Peníze jsou univerzálním zbožím, prostřednictvím jehož je vyjadřována hodnota ostatních statků
o Umožňuje vzájemné porovnání
c) Funkce uchovatele hodnoty
o Pro přenesení hodnoty do budoucna
o Druhá nejzákladnější funkce
o Peníze v ideální podobě mají stálou hodnotu;
o Ve skutečnosti tomu tak není (inflace, deflace)
o Velmi často se používají jiná aktiva než peníze – nemovitosti, zlato, umělecká díla,…
§ Plní funkci uchovatele hodnot lépe
§ Liší se likviditou
HISTORIE PENĚZ
- Naturální směna (=barterová směna)
o Vyvolává příliš vysoké transakční náklady – vyžaduje oboustrannou shodu potřeb
o Cca 1000 let př. n. l.
o Někdy se vyskytuje i v současnosti
§ V 70. a 80. letech typická v mezinárodním obchodě (obchod s komunistickými státy) – př. Pepsi dodávala do Ruska colu, za to dostávali ruskou vodku
§ Stále se vyskytuje v šedé ekonomice – např. soused mi nahodí dům, dám mu za to slivovici
o Může k ní docházet tehdy, pokud dojde k obrovské inflaci
- Prvními penězi byly drahé kovy – zlato, stříbro
o Drahé kovy jsou vzácné (pouze takové komodity mohly hrát úlohu peněz)
o Je nesmyslem používat jako komoditu statky, které se daly získat všude (přehršel peněz v oběhu)
- Rozvoj bankovnictví
o Znamenal postupné nahrazování drahých kovů papírovými penězi
o Nejprve „reprezentativní peníze“ – reprezentovaly určitou hodnotu
o Člověk si uložil v bance drahé kovy => dostal papírové potvrzení (první bankovky)
§ Na bankovce napsána hodnota, na kterou měl člověk nárok u této banky
§ Když banka zkrachovala => člověk o své bohatství přišel
o Papírové poukázky začaly obíhat jako samostatné peníze, ale stále byly reprezentanty určité hodnoty (byly kryté zlatem – tzv. „Zlatý standart“) – do 30. let 20. století
o Reprezentativní funkci peníze postupně ztratily
o Dnes „Fiati (lat. Budiž) peníze“ – jsou to peníze z rozhodnutí státu, ne peníze podložené
MĚNA
- Konkrétní forma peněz na daném území zaštítěná autoritou státu
- Určitá právní kategorie x peníze jsou kategorií ekonomickou (peníze mohou být vším, co je obecně přijímáno)
- Musí být akceptována a přijímána velkou skupinou lidí
- Kategorie měny:
o a) národní
§ Konkrétní forma peněz zaštítěná státem
o b) světová měna
§ Euro, dolar,…
§ Provádí se v nich peněžní transakce po celém světě
o c) nadnárodní měna
§ Stanovená pro skupinu integrujících států – euro
§ Používá ji více států, protože mají slabé ekonomiky na to, aby měly vlastní měnu – typické v Africe
o d) mezinárodní
§ Zaštítěna autoritou mezinárodních organizací
· Mezinárodní měnový fond – SDR (jednotka zvláštních práv čerpání) = speciální zúčtovací jednotka
· ECU [eki] – v dřívějších dobách, jakýsi předchůdce Eura
o e) clearingová měna
§ Uměle stanovena
§ Používána pro mezinárodní transakce
FORMA PENĚZ
- V současných ekonomikách plní funkci hotových peněz bankovky, resp. Mince centrální banky
- Tyto peníze mají charakter zákonného platidla – podle zákona musí být přijaty jako platba za pohledávku. Jsou tzv. penězi s nuceným oběhem (neplnohodnotné)
- Celkové množství, které se nacházejí v ekonomice v oběhu, se nazývají peněžní zásoba
- Peněžní zásobu tvoří:
o Hotovostní oběživo: papírové peníze a mince
§ V této podobě pouze cca 10%
o Bezhotovostní oběživo (= žirální peníze): peníze na účtech
§ Vytvářejí je komerční banky na základě úvěru – množství peněz v oběhu určují ony
§ Komerční banky mají v současných ekonomikách obrovskou moc
§ Jakmile by přestaly vytvářet peníze, měl by stát zásadní problém
§ V této podobě cca 90% peněz!
§ Nástroj proti praní špinavých peněz – obrovské částky musí být placeny bezhotovostně (např. pokud si jdu koupit auto)
· Nad 350 000 Kč nutno platit bezhotovostně
Peněžní zásoba (=PENĚŽNÍ NABÍDKA)
- = Celkové množství peněz, které se nachází v dané ekonomice
- Centrální banka měří peněžní zásobu pomocí peněžních agregátů (M1, M2, M3)
- Úzce definované peníze (velmi likvidní, lze je použít okamžitě, resp. téměř okamžitě) – označení M1; tzv. „horké peníze“
o Oběživo
§ 100% likvidní = okamžitě lze použít jako nástroj platby
§ Necelých 11% PZ
o Peníze na běžných účtech
§ Méně likvidní
§ Asi 30% PZ
o Peníze ve formě cestovních šeků
§ Také méně likvidní
- Široce definované peníze (méně likvidní formy peněz) – označení M2
o Peníze na termínovaných účtech
§ Je daná doba, za kterou si musím peníze vybrat; po určitou dobu nemohu s penězi disponovat
§ Pokud budu chtít s penězi disponovat dříve => sankce
§ Asi 50% PZ
o Bankovní depozitní certifikáty
o Prostředky uložené do tzv. vzájemných fondů peněžního trhu
- Zbytek PZ tvoří vklady v cizích měnách
- Procentuální změnu v rozložení peněz způsobuje:
o Peněžní krize, krach bank (IPB)
§ Červen 2000 – oběživo narostlo asi o 10% (cca 15 miliard); kvůli IPB
§ Říjen 2008 – oběživo narostlo opět asi o 10% (cca 33 miliard); ekonomická krize
- Likvidita = snadnost přeměny aktiva v prostředek směny
o Čím menší likvidita, tím menší hodnota
POPTÁVKA PO PENĚZÍCH
- Poptávka po penězích = sklon držet aktiva v peněžní podobě
o Zájem lidí držet svá aktiva v likvidní podobě
Poptávka po penězích a její faktory
- Faktory poptávky
o Transakční poptávka
§ Lidé očekávají, že budou potřebovat peníze k určité transakci
§ Motivována potřebou domácností a firem provádět určité transakce
o Opatrnostní poptávka
§ Člověk chce mít peníze u sebe z opatrnosti (z obav, že dojde např. k nějaké nečekané události)
o Výnosová poptávka
§ Člověk má z držení peněz v likvidní podobě určitý výnos
§ Investice peněz do jiných aktiv
Poptávka po penězích a úroková míra
- Úroková míra = je cenou peněz
o Přináší velké náklady ušlých příležitostí
- Při vyšší úrokové míře chtějí subjekty držet méně peněžních zůstatků – dávají přednost méně likvidním aktivům
- Závislost poptávaného množství peněz na úrokové míře = zachycuje ji poptávková křivka (poptávka po penězích)
o Jaké množství peněz v likvidní formě budou lidé držet v závislosti na výši úroků
o Křivka bude klesající
- Pokud cena peněz vzroste => pokud lidé mají peníze v likvidní podobě, ztrácejí (vydělávali by na úrocích)
- Pokud cena peněz klesne => pokud lidé mají peníze v likvidní podobě, neztrácejí
Nabídka peněz
- Nabídka peněz (tj. množství peněz v oběhu) nezávisí na úrokové míře, ale na rozhodnutí centrální banky
- Nabídka peněz je při jakékoliv úrokové sazbě fixní, její křivkou je vertikální přímka
- Pokud se zvýší nabídka peněz, posune se křivka směrem doprava
o Úroková míra klesne
Bankovní systém a tvorba peněz
- Peníze tvoří bankovní systém, tj. centrální banka a komerční banky
- Tvorba peněz je spojena s bankovnictvím s částečnými rezervami – vytvořit nové peníze umožňuje bankám skutečnost, že neudržují stoprocentní rezervy na krytí svých vkladů, ale pouze rezervy částečně (dané tzv. rezervním poměrem)
- Komerční banky
o Tvoří nové peníze z ničeho
o Peníze jsou kryty tím, že člověk, který si vezme úvěr, se zaváže, že úvěr splatí
o Závisí pouze na bankách, kolik takových peněz vytvoří – ovšem nesmí být takových úvěrů mnoho (vedlo by to k závažným problémům => krize)
o Úloha těchto bank v moderních ekonomikách je nezměrná (ony rozhodují, zda se v oběhu objeví více peněz)
o Pokud banky nechtějí poskytovat úvěry => credit crunch (úvěrové sevření)
§ Nastane krize
§ Ekonomika se může zastavit
§ Vážný ekonomický problém
o Pokud banky vytvoří peněz příliš mnoho
§ Osoby a firmy investují, investice se jim nevrátí (není zhodnocena)
§ Opět velmi vážný problém pro ekonomiku
§ Lidé mají tendence investovat do věcí, které jsou hloupé, a do kterých by jindy neinvestovali
- Bankovní systém se 100% rezervami
o Banka působí pouze jako úložna peněz
o Fungovalo v historii
- Bankovní systém s částečnými rezervami
o Peníze, které mají banky v trezorech, nebo je mají u centrální banky
o Pouze část uložených peněz
o Druhou část peněz, které si zde lidé uloží, se půjčí někomu jinému (doufalo se, že tento člověk peníze vrátí)
§ Z těch peněz, které si lidé do banky uložili, mohou banky půjčit pouze část, i když část podstatnou
§ Banky musí mít rezervy (historicky 10% z vkladů) = rezervní poměr
o Pokud by se všichni lidé, co si uložili peníze v bankách, chtěli vyzvednout své peníze = „run“
- Množství peněz ovlivňuje souhrnnou poptávku (když mají lidé více peněz, více si pořizují nové statky
- Podmínkou fungování moderní ekonomiky je to, aby si subjekty braly úvěry (nezbytnost)
Peněžní multiplikátor
- Jaké množství mohou banky v bankovním systému s částečnými rezervami vytvořit
- Peněžní multiplikátor = odpovídá převrácené hodnotě rezervního poměru
o Př.: rezerva je 10% (0,1); multiplikátor má hodnotu 1
MĚNOVÁ (monetární, peněžní) POLITIKA
= regulace množství peněz, resp. výše úrokových sazeb v ekonomice
- Centrální banka má možnost na základě měnové politiky regulovat činnosti komerčních bank
- Ovlivňuje:
o Množství peněz v oběhu
o Úrokovou míru
Cíle měnové politiky
a) Zprostředkující cíle měnové politiky
o To, co může centrální banka bezprostředně ovlivnit
Peněžní zásoba, Úroková míra, Měnový kurz