Téra

Koncentrace

= sdružování (slučování) podniků ve větší celky

a) horizontální - spojí-li se podniky se stejným typem výroby

b) vertikální - spojení různých odvětví

Výhody koncentrace:

- zisk, snadno získat kapitál, snížení nákladů, hromadná výroba, pravidelná výroba, potlačení konkurence, rozdělení rizik

Druhy koncentrace:

1. Trust

2. Kartel

3. Holding

4. Koncern

1. Trust

- ztráta hospodářské a právní samostatnosti

- cílem ovládnout trh

- zpravidla zakázány zákonem

2. Kartel

- smluvní spojení, kdy nedochází ke ztrátě hospodářské a právní samostatnosti

- cílem ovlivnit ceny, výrobu, prodej, vývoz ...

3. Holding

- výsledek činnosti AS

- řídí a kontroluje AS, kde má kontrolní balík akcií

- nevyrábí

- spravuje CP

- omezená samostatnost

4. Koncern

- nejběžnější

- racionalizace a efektivnost podnikových činností s cílem dosáhnout vysokou konkurenční schopnost

- právně samostatné podniky, které podléhají jednotnému řízení mateřské společnosti

Procesy koncentrace

1. Transfer aktiv

- typické pro fúzi a rozdělování subjektů

- fúze, rozštěpení, rozštěpení s následnou fúzí

2.Převzetí účasti v jiných firmách

- vlastnictví urč. počtu akcií druhou společností

- konglomerát = celek, který soustřeďuje výroby, mezi jejichž výstupy není žádná souvislost

3. Uzavírání dohod

- kartelové, kooperační

Fúze

= nástroj koncentrace

- dohoda podnikatelů o splynutí jejich podniků v jediný

- před jejím provedením musí existovat sam. podniky

Formy fúze - splynutí:

1. Horizontální - stejné výrobky a služby, které si konkurují

2. Vertikální - různorodá výroba, která na sebe navazuje

3. Konglomerátní - fúzující podniky nejsou spojeny horizontálně ani vertikálně

Oceňování podniku

- při fúzi

- různé metody

1. účetní

2. posuzování pen. toku

3. burzovní ocenění

1. účetní hodnota

= aktiva - cizí pasíva

- rozdíl mezi tržní a účetní hodnotou = goodwill = mimořádná hodnota podniku, která představuje jeho potenciální rozvojové schopnosti

2. posuzování pen. toku

= stanovení současné hodnoty budoucího pen. toku pomocí odúročitele

3. burzovní ocenění

- založeno na posuzování tržní hodnoty akcií

Joint ventures = podnikatelské subjekty na jejichž založení se podílejí zahraniční podniky

Druhy joint ventures:

1. Podniky se zahr. maj. účastí

2. Čs. majetkové účasti v zahraničí

3. Nadnárodní podniky

1. Podniky se zahr. maj. účastí

- na založení či podnikání se podílí zahr. účastník

- i v případě, že fy je založena výhradně zahraničním účastníkem

- výše podílu je věcí dohody

- vznik, právní forma a poměry se řídí Českým právem

- forma AS či SRO

- nemusí být povolení Českých orgánů

2. Čs. majetkové účasti v zahraničí

= majetkový podíl Českého účastníka na sam. právním subjektu v zahraničí

- afilace = 100% české

- majoritní = český podíl vyšší než 50%

- paritní = 50% českého kapitálu

- minoritní = český podíl nižší než 50%

- cílem obejít překážky, která brání dovozu zboží

3. Nadnároční podniky

= subjekt světové výroby a obchodu

- filiálky v zahraničí

- cílem nasycení nových trhů, překonávání celních bariér, snížení nákladů

- formy: * matka - dcera, * mezinárodní divize, * globální struktura

Sanace = soubor opatření zaměřených na finanční ozdravení a zlepšení hospodářské situace firmy s cílem dosáhnout alespoň min. rentability

- předpokládá změnu ZJ, zajištění nových fin. zdrojů, návrh opatření k ozdravení podniku

Případy sanace - podnik je:

- přeinvestován

- překapitalizován

- vykazuje ztrátu

- podkapitalizován

Příčiny nepříznivého stavu:

1. vnitřní

- zastarávání úrovně býroby

- nevhodná orgce

- špatná fin. a odpisová politika

2. vnější

- vývoj svět. ekonomiky

- politická situace

- hospodářská politika

- nové trendy

- nové věd. a tech. poznatky

Řešení nepříznivého stavu:

1. Dohoda o odkladu placení závazků

2. Sanace - účetně snížit ZJ

 - získání dodat. fin. prostředků

3. Fúze - splynutí s ek. silnějším partnerem

4. Transformace podniku z jedné právní formy do druhé - vhodné, pokud se podstatně změnily podmínky ovlivňující život podniku

Sanace v akciové společnosti

1. Účetní snížení ZJ - pokud došlo ke ztrátě, kterou není možno uhradit z rezervního fondu nebo ji nelze převést dočasně do dalšího roku (ZJ nesmí klesnout pod minim. zákonem stanovenou hranici)

a) Snížení počtu akcií

b) Snížení jmenovité hodnoty akcií

c) Skládání akcií

- snížení ZJ musí být v souladu s OZ - tj. projednat snížení na valné hromadě akcionářů, zveřejnit rozsah snížení do 30 dnů ode dne rozhodnutí VH, povinnost poskytnout tuto info všem věřitelům, snížení musí být zapsáno do OR