ANÁLISIS DE MERCADO - abril y mayo 2009
PRINCIPALES NOTICIAS
► Escenario pos-elecciones: ”No se esperan grandes cambios económicos antes de las elecciones. Pero después, la economía será otra, bastante distinta”. “El escenario posterior al 28 de junio es malo, sea cual fuere el resultado”. “Urge recuperar los niveles de superávit primario que aseguren el repago de la deuda pública nacional” [“Economía…”].
► En estos días se difundieron los datos de: a) intercambio comercial a marzo (las exportaciones desaceleraron su caída, pero las importaciones siguieron el derrumbe y aumentó el superávit). b) actividad de la construcción, que volvió a caer en marzo. c) caída de la inversión bruta fija. d) Fuga de capitales por US$ 5.700 M en el 1er. trimestre. e) Las cifras de recaudación, que estarían maquilladas para mostrar un aumento de 10% nominal [“Economía”].
► La caída de ventas llegó al consumo masivo, confirman las consultoras. Y las ventas de supermercados y shoppings informadas por el Indec son negativas en términos reales [“Consumo…”].
► Este fin de semana quedarán definidas todas las listas de candidatos. La nota de la semana fueron las
DATOS y OPINIONES SOBRE LA ECONOMÍA 2
MEDIDAS y ANUNCIOS 3
PULSO POLÍTICO 3
PRODUCCION AGROPECUARIA y AGROINDUSTRIA 4
CONSUMO, SUPERMERCADOS, SHOPPINGS 6
ALIMENTOS y BEBIDAS 6
TEXTILES - INDUMENTARIA 6
CELULOSA, PAPEL y MADERA 6
MINERÍA 7
SIDERURGIA y ALUMINIO 7
INDUSTRIA AUTOMOTRIZ 7
OTRAS INDUSTRIAS 8
INFRAESTRUCTURA y OBRAS PÚBLICAS 8
ENERGÍA 9
TRANSPORTE y LOGÍSTICA 9
NEGOCIOS INMOBILIARIOS y HOTELES 10
TELECOMUNICACIONES y MEDIOS 10
INTERNET 10
INFORMÁTICA 10
BANCOS Y FINANCIAMIENTO 10
CONCURSOS 11
MERCADO DE CAPITALES 11
COMERCIO EXTERIOR 11
VARIOS 12
MERCOSUR 13
OTRAS NOTICIAS INTERNACIONALES 14
advertencias de Kirchner en caso de que el Gobierno pierda las mayorías legislativas: “se volverá al 2001”, “la Argentina explota”; “está en juego la gobernabilidad y la estabilidad” [“Pulso Político”].
► La Bolsa de Cereales de BA recortó nuevamente su estimación de cosecha local de soja a 34 M de ton., mientras que el precio internacional de la oleaginosa se recuperó a más de US$ 400 por tonelada [“Agro”].
► Desde marzo se recuperan las exportaciones de carnes y otros productos primarios [“Agro”].
► Atanor encabezará un consorcio con ingenios azucareros y otras empresas que construirá una nueva planta de bioetanol, por US$ 70 M [“Agro”].
► El gobierno lanzó 4 licitaciones para la línea eléctrica Pico Truncado-Río Gallegos-Río Turbio. Abrieron las ofertas para construir un segundo gasoducto que cruce el Estrecho de Magallanes [“Energía”]
► Aluar ampliará su capital en US$ 250 M [“Aluminio”].
► Chrysler pidió convocatoria de acreedores (Chapter 11), en el marco de un drástico plan de reestructuración productiva, societaria y financiera. Sus principales activos quedarán en una nueva firma controlada por los trabajadores, Fiat –que impulsará su reconversión- y los gobiernos de Estados Unidos y Canadá.
También se conocen más pautas del plan para General Motors. Ambos casos constituyen complejas operaciones de reestructuración financiera y drástica reingeniería que conviene seguir de cerca [“Automotrices”].
► Tenaris compró una fábrica de tubos sin costura en Indonesia [“Siderurgia”].
► Perú firmó un tratado de libre comercio con China [“Perú”].
► Los temores generados por la rápida propagación de la epidemia de gripe (ahora denominada “Gripe A - H1N1”) golpearon a casi todos los mercados mundiales. Pero desde el último fin de semana el grado de alarma parece haberse calmado [“Internacionales”] (ArgenMedios).
DATOS y OPINIONES SOBRE LA ECONOMÍA ARGENTINA
1) Intercambio comercial. En marzo las exportaciones siguieron cayendo pero a un ritmo menor -16% interanual- y la baja se explicó por los precios (cayeron 15%) mientras que las cantidades sólo disminuyeron 1%. En tanto, las importaciones se contrajeron 31% -a US$ 2.885- y el superávit creció a US$ 1.300 M (58% más que un año atrás), según el INDEC. Para el 1er. trimestre el superávit acumulado es de US$ 3.556 M; las exportaciones se derrumbaron 26% y las importaciones 35% (Economista y Página/12, 30.4).
2) La fuga de capitales durante el 1er. trimestre ascendió a US$ 5.700 M, según datos del BCRA sobre el mercado cambiario. Resultan 150% superiores a los de igual trimestre del 2008. Pero se redujeron respecto de los 6.650 M estimados para octubre-diciembre pasados (Ámbito, 29.4). La fuga mermó, pero no se interrumpió.
3) La Actividad de la Construcción registró en marzo una caída del -2,4% respecto de un año atrás y -4,4% en la comparación con febrero, en términos desestacionalizados, según el indicador del INDEC. El rubro “construcciones petroleras” se encuentra 50% debajo de un año atrás. La buena noticia es que aumentaron los permisos para obras nuevas (www.indec.gov.ar ).
4) La inversión bruta fija de marzo fue de US$ 4.500 M, según el estudio Ferreres. Es 7% menos que en marzo 2008. Las compras de maquinarias cayeron 25%. Durante el 1er. trimestre la inversión resultó del 20,6% del PIB (-13,2% anual) (Prensa, 2.5).
5) El alza de la recaudación fiscal de abril sería la menor del año: “entre 10% y 11% interanual”, la mitad del incremento del “23%” que se informó en marzo. A esta cifra se llega luego de frenar reintegros de exportaciones y devoluciones del IVA, para llegar a dos dígitos. Descontada la inflación (que las consultoras privadas estiman en torno al 15%), los ingresos tributarios ya no crecen en términos reales, sino disminuyen (Cronista, 4.5).
6) Daniel Artana (FIEL) considera que el escenario más probable es el de una recuperación a paso lento, tanto en la economía mundial como en la Argentina. Pero señala que en el país: a) los excesos de gasto público del pasado -muy alejados de la prudencia fiscal- deberán digerirse luego de las elecciones de junio. b) La recaudación cayó en términos reales. Se recurre entonces a los últimos stocks disponibles (ANSES, PAMI y otros a nivel nacional, endeudamiento con proveedores o colocación de bonos en las cajas provinciales de jubilación). c) La desesperación del gobierno nacional por conseguir más fondos del BID y del BM está limitada por no tener al día la revisión del artículo IV que anualmente hace el FMI en los países miembros (la última se hizo en 2006). La manipulación de las estadísticas oficiales y la falta de acceso al financiamiento voluntario del sector privado impiden acceder a las nuevas líneas del FMI que no tienen las condicionalidades del pasado. d) Hay otro grupo de factores en los que la Argentina está mal posicionada para el crecimiento de largo plazo, como la facilidad de hacer negocios, la transparencia, y la calidad de la educación. El crecimiento del país sufre los costos de la presión tributaria más alta de su historia, de una mezcla impositiva de bajísima calidad y un gasto público ineficiente.
e) Desafíos a corto plazo: urge recuperar los niveles de superávit primario que aseguren el repago de la deuda pública nacional y provincial. Parece inevitable que ese ajuste fiscal sea “ayudado” por una depreciación del peso a tasas más altas que las actuales (FIEL / Indicadores de Coyuntura).
7) No se esperan grandes cambios económicos antes de las elecciones. Pero después, la economía será otra, bastante distinta. La política expansiva del gasto público (para sostener la actividad y obtener votos), paralela a la caída de los recursos impositivos, por la recesión, produce un desafío fiscal sin precedentes. La caja se agota. De acuerdo a los resultados se conocerán las formas y los tiempos de los ajustes. Esta elección legislativa determinará el pulso de la economía en los próximos años (Economista, 30.4).
· “El escenario posterior al 28 de junio es malo, sea cual fuere el resultado. Si gana Kirchner, será malo para el país y para la economía porque tendrán más poder. Si pierde, también genera un panorama peligroso porque no se sabe cómo pilotearán los 2½ años que les quedan de mandato” (Cronista, 4.5).
8) En un encuentro de ACDE-Asociación Cristina de Dirigentes de Empresas, Ricardo Arriazu se explayó sobre una crisis internacional “que cuesta US$ 60 billones”, es decir, equivale a más de un PBI mundial. El economista dijo que Argentina acompaña todas las crisis internacionales y que en los buenos tiempos gastamos y en los malos, quedamos malparados. Sin embargo, diferenció ésta de otras crisis, que considera menos dañina para el país, porque no se pidió prestado y el volumen de depósitos es pequeño y por lo tanto, la salida de capitales no tiene un efecto tan siniestro. Estimó que lo peor de la crisis financiera ya pasó, fundamentando que las bolsas de Brasil, China y Rusia subieron 70% en un año y 24% en los últimos meses (Clarín, 30.4).
9) Empleo. El IERIC cita los siguientes datos en su informe para el bimestre enero-febrero: “Las jurisdicciones más grandes han evidenciado significativas caídas del empleo, especialmente en Córdoba (-22,9%) y Santa Fe (-23,3%), aunque también en Ciudad de Buenos Aires (-8,7%), GBA (-12,7%) y el interior de Buenos Aires (-11,5%). Todo con relación a un año atrás. Las mayores caídas del empleo se han dado en las provincias de Corrientes (-40%), La Pampa (-36%) y La Rioja (-32%). Las provincias que registraron incrementos del empleo han sido Santiago del Estero (10,2%), San Juan (7,5%), Catamarca (4,6%) y Chaco (4,9%).
10) Los economistas del “Plan Fénix”, de la Universidad de Buenos Aires, que apoyan a ultranza al kirchnerismo, se animaron a afirmar que “Asegurar la credibilidad de las estadísticas es un deber del Estado”. Urgen al gobierno a normalizar el INDEC tan pronto como sea posible, dado que esta situación "perjudica a la propia conducción gubernamental" (Nación, 2.5).
Esta semana hemos trasladado las habituales novedades sobre la Crisis Internacional al final de este informe.
MEDIDAS y ANUNCIOS
1) Ver Directores del Estado, sección “Varios” y restricciones a importaciones de Brasil, “Comercio Exterior”.
2) Poca adhesión inicial a la moratoria. A pesar de que en marzo y abril daba más beneficios, solo se habrían anotado unos 20.000 contribuyentes (Cronista, 28.4). Ver también sección “Varios”.
3) Laborales. Siguen complicadas las negociaciones salariales en diferentes gremios, como la Asociación Bancaria, y Smata-Renault (BAE, 30.4). Se lograron acuerdos para los aceiteros y Smata-Toyota. Empleados de Comercio acordó una suma fija de $ 300, no remunerativa, hasta el 31-1-2010.
· La CGT postergó para después de las elecciones su proyecto para aplicar un impuesto extraordinario a las empresas que más ganan (ver informe anterior) (Ámbito, 28.4).
4) Empresas en problemas. En el Gobierno no descartan recurrir a nacionalizaciones de empresas industriales, como ya hizo con algunas de servicios públicos, pero consideran que en el sector fabril esa sería sólo la "última alternativa". En principio, tratará de evitarla. Los casos de los distintos sectores en crisis se estudian en el “gabinete de crisis”, que integran los ministros Tomada, Débora Giorgi junto con Marcó del Pont (Banco Nación); Echegaray (AFIP); Boudou y Sergio Chodos (Anses) (Nación, 28.4).
5) La presidenta Cristina Fernández se reunió con el titular de la Unión Industrial, Héctor Méndez, y lograron un acercamiento político o al menos mostraron una mayor sintonía. El encuentro logró despejar los temores de la que UIA estuviera virando a una posición crítica con el gobierno. Méndez le transmitió que en la UIA creen que la crisis "se amesetó". "Cristina le contó al amigo Méndez que la recaudación está repuntando levemente y él nos dijo que en la mesa chica de la UIA creen que la crisis ya tocó piso", dijo el ministro De Vido (Clarín, 29.4).
6) "Que Dios se lo pague". (I) El Gobierno refinanció a 7 años préstamos por $ 8.450 M que había tomado del Ansés, mediante letras con vencimientos en marzo, junio, septiembre y octubre 2009, con la emisión de un bono que vencerá en 2016, según una resolución secreta del 18-3. Según analistas técnicos, esto equivale a un default dentro del propio Estado (Nación, 4.5). (II) El diputado de la CTA Claudio Lozano informó que la ANSES ya repartió (¿comprometió?) $ 68.000 M desde la estatización de las AFJP en obras públicas, planes de incentivo al consumo y pagos de deuda. Todo sin que se hubieran constituido los organismos de control que prometió el Gobierno y dispuso la ley de estatización (Nación, 4.5).
7) La CNV, con la AFIP y el BCRA, detectaron irregularidades cambiarias realizadas con sociedades de inversión radicadas en Uruguay. Como no hubo respuesta de sus autoridades, limitarían las operaciones financieras con ese país (Cronista, 4.5).
PULSO POLÍTICO
A 55 días de las elecciones
1) El viernes 9, a medianoche, cerrará la inscripción de las listas de candidatos a legisladores en todo el país (Nación, 3.5). La Cámara Nacional Electoral las publicará en Internet (Prensa, 4.5). El 28 de abril quedaron inscriptos ante la Justicia Federal las alianzas de los distintos partidos.
2) La presidenta Cristina Fernández se sumó a las advertencias que su esposo Néstor Kirchner realizó por tercer día consecutivo, y también afirmó que el 28 de junio "está en juego la estabilidad y la calidad democráticas". Con duros cuestionamientos a la oposición, el matrimonio presidencial se lanzó a difundir que una derrota oficialista afectará la gobernabilidad. Cristina señaló que perder las mayorías parlamentarias complicaría la continuidad de su gestión porque la oposición no acompaña los proyectos que envía el oficialismo ("Todas las leyes que beneficiaron a los argentinos no fueron votadas por la oposición…") (Clarín, 30.4).
Cristina y Néstor Kirchner insistieron en que hay sectores que quieren impulsar un cambio institucional, con el objetivo de que el actual gobierno no cumpla su mandato. “El 28 de junio no sólo está en juego la posibilidad de seguir con este modelo de gobierno y este proyecto [el primer argumento de su campaña, que ya recitaban todos los funcionarios], sino también está en juego la estabilidad y la calidad democrática”, sostuvo la Presidenta (Cronista, 30.4). Kirchner había dicho antes que "si por una casualidad, Cristina no cuenta con la mayoría parlamentaria, volvemos a la Argentina que explota", y de “volver al 2001”.
“Mientras amenaza con el fantasma del caos, el propio Gobierno se ha convertido en el principal factor de incertidumbre” (editorial de La Nación, 3.5). Elisa Carrió acusó a Kirchner de desplegar un “aparato del miedo” como estrategia electoral (Cronista, 30.4).
“Kirchner, quien ejerce el poder en forma cada vez más abierta, redobla los conflictos en todos los frentes, ya que a medida que se debilita se torna más agresivo” (Rosendo Fraga, Nueva Mayoría.com, 28.4).
3) La UCR y la Coalición Cívica de Elisa Carrió consiguieron enhebrar acuerdos para armar listas conjuntas en 16 distritos, incluyendo los tres de mayor peso político: Capital, Buenos Aires y Santa Fe. Llevarán la denominación de Acuerdo Cívico y Social en 143 distritos. El socialismo se sumó en casi una docena de provincias y en varias irá a dúo con radicales o con la fuerza que comanda la chaqueña (Clarín, 30.4).
4) Representantes del campo habrá pocos. En el mejor de los casos entre 5 y 6 ruralistas podrían asumir en diciembre como diputados (Clarín, 28.4).
5) La flamante alianza del peronismo de Córdoba, Santa Fe y Entre Ríos (Schiaretti, Reutemann, Busti), ver informe anterior, creará un bloque propio de diputados nacionales después del 28 de junio (Ámbito, 29.4).
6) En la Provincia de Buenos Aires, de los 90 intendentes alineados con el kirchnerismo, hasta ahora unos 32 confirmaron sus candidaturas testimoniales, sea personales o a través de parientes con su nombre. Hay otros 10 a confirmar (Ámbito, 29.4).
7) Las candidaturas “testimoniales”. La jueza electoral Servini de Cubría rechazó un amparo que pretendía que se prohibiera presentarse en las próximas elecciones a funcionarios y legisladores que aún tuvieran mandato en vigor. En lo formal afirma que la Justicia no puede prohibir hoy, en abstracto, candidaturas que ni siquiera están oficializadas. Pero adelantó que a) la ley no impide a quienes fueron elegidos por la ciudadanía y ejercen un cargo vuelvan a postularse. b) Advirtió que es legal que alguien compita por un cargo, lo gane y jamás lo asuma. Ahora el caso deberá ser revisado por la Cámara Nacional Electoral, máxima autoridad de los comicios. Lo que resuelva será clave porque fijará un precedente para todos los candidatos (Nación, 2.5).
8) El poder sindical. En una gran concentración de unas 70.000 personas realizada en la Av. 9 de Julio (en la víspera del día del trabajo), Hugo Moyano se metió el jueves de lleno en la campaña electoral y dio un respaldo contundente al kirchnerismo. Afirmó que "defender un modelo económico nacional y popular que ha permitido a los trabajadores salir de la miseria que produjeron las políticas económicas de los ‘90". Pidió que no se discuta "la forma de conducir un gobierno (de Kirchner), sino el fondo de la cuestión". Los movilización estuvo principalmente a cargo de los principales sindicatos oficialistas: los camioneros (de Hugo Moyano) y taxistas (de Viviani),
· Según Nación, “Kirchner quiso sumarse al acto, pero le pidieron que no fuera”.
· Ahora Moyano redoblará la presión para que las listas electorales del PJ incluyan a representantes sindicales, en todos los niveles (Nación, 2.5). Según Clarín, “lo que buscan son más de $ 2.000 M que el Gobierno les ha retenido a las obras sociales”. Muchos de los líderes sindicales que compartieron el palco se sorprendieron por el excesivo tono oficialista del discurso. Algunos se sintieron más a gusto y otros incómodos (Clarín, 2.5).
PRODUCCION AGROPECUARIA
y AGROINDUSTRIA
1) Precios de granos. Después de un shock inicial (el lunes 28 y martes 29), quedó claro que la relación de la amenazadora epidemia de gripe con las materias primas [y las carnes] sería casi nula. La enfermedad no se transmite por los animales, sino por los humanos.
Así, los precios de la soja y otros granos acumularon tres jornadas alcistas consecutivas. En la Bolsa de Chicago, la soja superó la barrera de los US$ 400 por ton; el maíz subió a US$ 160 y el trigo a US$ 209 / ton (Nación y Clarín, 2.5).
En abril el precio de la soja recuperó un 11,3%, y en lo que va del año un 19% (Clarín, 2.5).
2) Cosecha argentina de soja. La Bolsa de Cereales de Buenos Aires recortó por 3ª semana consecutiva su previsión de cosecha, hasta 34 M de ton. La semana anterior la había bajado a “36,2 M”. Sin embargo, algunos expertos todavía consideran ese número como un techo y estiman que el número final podría ubicarse finalmente en torno a 32 M de ton.
· Este dato provocó un repunte de más de 5% en las cotizaciones en Chicago, hasta US$ 380/ton para el contrato a mayo. Localmente la soja disponible volvió a $ 950/ton (Cronista, 30.4).
3) Trigo. Comenzó la siembra en el norte. La Bolsa de Cereales de Buenos Aires estimó que se cultivarán 3,7 M de hectáreas, 19% menos que la campaña pasada, por la falta de lluvias y de humedad en la mayor parte de las zonas trigueras. Sería -reitera- la menor siembra desde 1910/11" (Nación, 30.4).
4) Este año los productores agrícolas pampeanos se descapitalizarán en unos US$ 2.000 M, según cálculos de la Bolsa de Comercio de Rosario. Es del resultado más negativo en 20 años: en el peor año de la convertibilidad (1998/99) la pérdida global que sufrió el sector fue de US$ 380 M. El año pasado la actividad había obtenido US$ 3.000 M (cuando el Gobierno hablaba de "renta extraordinaria"), y la campaña de mayor rentabilidad (2003/04) dio US$ 3.300 M.
· El cálculo es el siguiente: la pobre cosecha 2008/09, que llegaría con suerte a 70 M de ton, tendrá un valor de exportación FOB de unos US$ 16.000 M. De esa suma, los productores percibirán sólo unos US$ 11.000 M, insuficientes para cubrir costos productivos y de comercialización, que llegarán a US$ 13.000 M (Clarín, 29.4).
5) En el primer trimestre los despachos argentinos de granos y subproductos fueron de 10,95 M de ton, 26% menos que el de un año antes. En divisas significaron US$ 3.346 M de ingresos, 36% menos (US$ 1.760 M) que en el mismo período del 2008. La baja promedio de los precios fue del 11%, según datos del Senasa. El complejo sojero no sufrió tanto la crisis, pero sí el trigo y el maíz (Cronista, 28.4).
6) Técnicos de la Federación Agraria (FAA) estimaron en US$ 13.800 M el valor de exportación del complejo granario para la campaña 2008/2009. Por menor volumen y menores precios, sería una caída del 56% respecto de la campaña 2007/2008 (US$ 32.000 M) (Nación, 2.5).
7) Ganadería. De un año a otro, la Argentina perdió 3 M de cabezas de ganado vacuno. Esto implica una reducción del 5% en el stock. El dato surge de comparar la última vacunación contra la fiebre aftosa, a fin de 2008, según datos del Senasa.
· CRA recordó que este proceso de achicamiento se inició en 2006, con las primeras intervenciones del secretario Guillermo Moreno para imponer un techo al precio de la hacienda. Estas acciones desalentaron la producción del novillo pesado (Clarín, 28.4).
8) En marzo la exportación de carnes frescas creció a 25.400 ton, por US$ 81 M, más de 20% frente a enero y febrero. También los envíos de cortes Hilton llegaron a un récord en el mes (4.325 ton), volumen que -de mantenerse - permitiría completar el cupo de 28.000 ton en los dos meses que faltan (Cronista, 30.4).
9) De acuerdo con las estadísticas de exportaciones del Senasa, entre enero y marzo muy pocos rubros pudieron evitar la fuerte baja de la demanda internacional. No obstante, los datos oficiales revelan que esta tendencia comenzó a revertirse a partir de marzo, en especial en sectores como la carne vacuna (+19% respecto de igual mes del año anterior), lácteos (35%), carne de pollo (5%) y otros (Clarín, 4.5).
10) El Sindicato de Obreros y Empleados Aceiteros logró un aumento del 25% hasta fin de año y la anulación de los despidos que se habían dispuesto. Alcanza a unos 700 trabajadores, de los cuales 300 trabajan para Molinos Río de la Plata (BAE, 30.4).
· Previamente: “Obreros del sindicato de tomaron instalaciones de Molinos en Rosario, tras una pulseada de varias semanas por mejoras salariales” (Ámbito, 29.4).
11) Biocombustibles. Atanor está a punto de concretar una sociedad con la petrolera Refinor y azucareros tucumanos para construir una planta deshidratadora de alcohol (inversión: US$ 70 M). Tendrá capacidad para 130 M de litros anuales de bioetanol, casi la mitad de lo que demandará el mercado nacional cuando (el 1-1-2010, según la ley) deban cortarse todas las naftas con un 5% de este biocombustible. Competirá con Ledesma, Tabacal y el ingenio La Esperanza, que avanzan con sus propios proyectos. También incrementará la producción de alcohol en el Ingenio Concepción, en Tucumán, de los 50 M de litros actuales a 100 M.
· Atanor, de Denis Albaugh, espera una demanda sostenida de agroquímicos, aunque menor facturación ($ 700 M en lugar de 900 M) por menores precios. Además, el mes que viene pondrá en marcha en China una planta para producción de la materia prima intermedia para la producción del herbicida glifosato, en la que invirtió US$ 30 M. Es un joint venture con Anhui Huaxing Chemical, acordado hace dos años (Ámbito y Cronista, 29.4).
· En el proyecto de Atanor en Tucumán confluirían 6 o 7 ingenios (incluyendo los de los grupos Atanor, Minetti y Colombres). Refinor (de YPF, Petrobras y Pluspetrol) quiere asociarse pero no sería "bien visto" por el Ejecutivo (Clarín, 30.4).
12) El Centro Azucarero Argentino y empresas azucareras involucradas en biocombustibles confirmaron que el corte del 5% de bioetanol en las naftas será gradual (por falta de suficiente producción de bioetanol). Comenzará con las naftas común y ultra y bastante después con las súper. La planta deshidratadora de Atanor recién podría operar a fines de 2010, no para principios de enero. Señalaron que el 15 de mayo vencerá el plazo para presentar a la Secretaría de Energía los proyectos por el cupo de bioetanol (Clarín, 29.4).
CONSUMO, SUPERMERCADOS,
CENTROS COMERCIALES
1) La caída en las ventas llegó al consumo masivo. De acuerdo con un relevamiento de CCR -una de las principales consultoras que releva todos los canales de venta masivos- en marzo, las ventas de alimentos, bebidas, limpieza y tocador registraron una baja promedio del 1,6%, desestacionalizado. Es un cambio de una sostenida tendencia que se había mantenido también en enero y febrero.
2) Home Research confirmó para marzo una caída que llegó al 6%, impulsada por fuertes descensos en rubros como lácteos, conservas y golosinas.
3) También los supermercados reconocen el freno en la demanda. La baja para algunas cadenas, especialmente en el interior, llega al 8%. Las ventas están muy concentradas en los artículos de la canasta básica y de primera necesidad. En una las cadenas líderes no registran caída, pero sí un parate muy marcado en las ventas (Nación, 29.4).
4) Según el relevamiento del INDEC, en marzo los supermercados registraron ventas por $ 3.973 M a precios corrientes. Es un repunte del 9,8% mensual y 13,5% anual (en este caso un decrecimiento real, por ser menor que la inflación estimada). El Indec releva información de 69 empresas que cuentan con 1598 bocas en el país (69 más que un año atrás).
5) Las ventas en los shopping centers en marzo, en moneda corriente, fueron de $ 549 M, un -5,3% debajo de las de un año atrás (la brecha es mucho mayor si se suma la inflación). No obstante, hubo una recuperación sobre los $ 472 M de febrero. El INDEC releva 32 centros de compras de Capital Federal y el conurbano bonaerense, con un total de 2.531 locales (448.900 m2 de área bruta locativa), menos que un año atrás. (www.indec.gov.ar – informes del 29.4).
El crecimiento/disminución de las ventas en términos reales dependerá de la hipótesis de inflación que se asuma. Los datos de ventas en moneda constante y valores desestacionalizados que informa el Indec carecerían de validez por partir de índices de precios no confiables. Por ejemplo: los precios implícitos de ambas series le dan variaciones interanuales de “4,0%” en supermercados y de “4,7%” en los shoppings… (ArgenMedios).
6) El INDEC informó que las ventas de los supermercados, medidas por unidades, cayeron -0,4% en marzo respecto de febrero, y en los supermercados, -4,1% (Clarín, 30.4).
7) El relevamiento mensual de la Cámara Argentina de Comercio muestra que para 62% de los empresarios sus ventas cayeron respecto de marzo del año pasado (Clarín, 30.4).
8) En el primer trimestre 2009 el grupo Cencosud incrementó a US$ 724 M (+24,5% interanual) sus ventas en la Argentina, por una combinación de mayores ventas en los locales pre-existentes y las aperturas concretadas en los últimos doce meses (6 supermercados y 3 Easy) (Nación, 4.5).
9) La cadena Walmart anunció la una nueva denominación (Walmart. en reemplazo de la marca Wal-Mart), y un nuevo diseño de sus tiendas locales. Estrenará esta imagen en el supermercado que inaugurará en dos semanas en el nuevo complejo Dot Baires Shopping, donde invirtió US$ 10 M (Nación, 28.4).
ALIMENTOS y BEBIDAS
En el primer trimestre 2009 la industria vitivinícola sufrió una caída en sus exportaciones totales del 6,5%, a US$ 164 M. Es la primera, después de casi dos décadas de crecimiento ininterrumpido. Este resultado promedia una caída del 33% para mostos y vinos a granel, con una favorable suba del 12% para vino argentino en botella (tanto en volumen como en dólares), el producto de mayor valor agregado de la industria (Nación, 4.5).
TEXTILES - INDUMENTARIA
Los comerciantes están dando por perdida la temporada de invierno. La crisis económica, el retraso de las bajas temperaturas, menor turismo extranjeros aumento de costos están produciendo una caída de ventar del orden del 20% vs. un año atrás. Esto equivale a unas 600.000 prendas menos (Ieco/Clarín, 3.5).
CELULOSA, PAPEL y MADERA
La Presidenta ordenó desestimar una posible nacionalización de la papelera Massuh y buscar otras alternativas para mantener los 800 empleos (Ámbito, 29.4).
El PNUD invita a consultores a presentar expresiones de interés para trabajos de política forestal, manejo forestal sostenible, transferencia tecnológica y capacitación, para el proyecto de Bosques Nativos, financiado por el BM. San Martín 451, Bs. Aires, tel. 011 4348 8442 / 8590 o pbn@ambiente.gov.ar (Nación, 30.4).
MINERÍA
1) Pascua Lama. Finalmente, luego de tres años de negociaciones, las autoridades argentinas y chilenas llegaron a un acuerdo sobre la distribución de los impuestos en los últimos rubros pendientes (servicios transfronterizos indivisibles), quedando pendientes sólo situaciones menores. El proyecto de Barrick Gold (inversión: US$ 3.000 M) se ubica en la frontera de dos territorios [foto] (La Tercera/Santiago, 28.4 y www.seconstruye.com - 29.4). “La minera canadiense empezaría las obras en septiembre” (Nación, 30.4).
En rigor, su presidente ejecutivo declaró que "éste es un gran paso, así que esperamos que muy pronto podamos tomar una decisión sobre la construcción".
· Barrick Gold espera entregar una actualización detallada del proyecto en este trimestre. Podría incluir una revisión de los costos (El Diario/Santiago, 30.4).
2) Patagonia Gold (de Miguens-Bemberg) se asoció 90%-10% con la estatal Fomicruz para desarrollar varias propiedades mineras en Santa Cruz (BAE, 30.4). La inversión inicial en exploración será de US$ 5 M (Nación, 4.5).
SIDERURGIA y ALUMINIO
ALUAR decidió ampliar su capital en US$ 250 M con el objeto de reducir su deuda (de US$ 3.338 M, levemente superior a su patrimonio neto), después de haber invertido US$ 1.100 M en cuatro años.
Ya inició el trámite ante la CNV. La familia Madanes Quintanilla (con 70% de la empresa), deberá invertir US$ 175 M. El caso es que la ANSES tiene un 10% (heredado de las AFJP) y debería aportar unos 25 M. Otro 20% de acciones está atomizado en la Bolsa entre accionistas medianos y pequeños, que deberían aportar US$ 50 M para mantener su proporción del capital. También emitirá este año 50 M en ON.
· El presidente de Aluar informó que la demanda mundial de aluminio ha caído entre 25 y 30% por la crisis y que el consumo local se derrumbó 35% por las bajas de la construcción, de la industria automotriz y en menor medida de la alimentaria. Además, el precio de la tonelada de aluminio cayó de US$ 3.400 en junio pasado a 1.300. La planta de Puerto Madryn mantiene no obstante el mismo nivel de producción y de personal (600) que el año pasado, porque compensó la merma del mercado interno con exportaciones. El plan de inversiones, que requiere todavía US$ 350 M más, se ralentizará (Nación, 30.4).
3) Internacionales. La producción mundial de acero seguirá cayendo durante todo el 2009, hasta llegar a un 15% por debajo del año anterior. Según las previsiones difundidas por la World Steel, este año se producirán 1.018 M de ton. La recuperación sólo podrá verse a partir del 2010. En Estados Unidos se espera la mayor caída en la demanda desde la posguerra (-36,6%); en la UE y otros países de Europa superará el -25% y en Japón el -20%. La caída esperada en emergentes como Brasil, India, Rusia y China es del 6%. La Argentina tendrá uno de los peores desempeños, con -32,7% (Nación/WSJ y Cronista, 29.4). Más detalles: www.worldsteel.org
Tenaris completó la compra de una participación de 77,45% en Seamless Pipe Indonesia Jaya, de Indonesia, por US$ 72,5 M. Esa firma factura US$ 140 M anuales y tiene una capacidad de producción de 120.000 ton/año (Clarín, 2.5).
INDUSTRIA AUTOMOTRIZ
1) Mahle. El gobierno de Santa Fe ordenó un proceso de conciliación obligatoria por 30 días. Pero la dirección de la empresa alemana ratificó la decisión de cerrar la fábrica en Rosario y pidió que el Estado la venda o se haga cargo (Ámbito, 28.4). El gobierno nacional comenzó gestiones para encontrar algún comprador que garantice la continuidad (Nación, 29.4; Clarín, 2.5). (más en informe anterior)
2) La autopartistas sueca Autoliv, líder mundial en la producción de airbags y cinturones de seguridad, resolvió cerrar su fábrica del parque industrial de Pilar, por las fuertes pérdidas (globales) causadas por la caída de la industria automotriz. La decisión la comunicó a los empleados de la compañía el presidente de Autoliv para España, Argentina y Brasil. El cierre se haría efectivo antes de fin de año e incluiría el traslado a Brasil de toda la producción y la línea de montaje (Nación, 2.5).
3) GM Argentina debe definir la situación de 250 contratados que trabajaban en una línea que acaba de desmantelar. Pero la filial asegura que sigue adelante con el lanzamiento de un nuevo modelo de producción nacional, un compacto todo terreno (inversión: $ 500 M) (Iedo/Clarín, 3.5).
4) La Secretaría de Industria autorizó la operación como terminal automotor de la empresa argentina HP Global, licenciataria de los camiones chinos Foton. Se instalará en el Parque Industrial Pocitos, San Juan, y en 15 meses comenzará la producción de vehículos para vender en el mercado interno y exportar (Nación, 2.5). La inversión inicial rondará los US$ 20 M (capacidad: 12.000 unidades por año) y emplearía a 400 trabajadores (Cronista, 4.5).
5) Smata acordó con Toyota Argentina el pago de una suma fija de $ 1.200 para el semestre febrero-julio, no remunerativa. Además la automotriz garantizó la continuidad de los puestos de trabajo más allá de este año (BAE, 28.4).
Internacionales
6) Chrysler solicitó protección contra la bancarrota (”Chapter 11”) en los EEUU; figura equivalente al concurso de acreedores. Con apoyo de Washington, espera resolver su deuda en 60-90 días y vender después el 20% del capital a FIAT, (con quien Chrysler ha llegado a una alianza) La operación fue anunciada por el propio Obama en un discurso televisado.
El problema fue su pasivo financiero de unos US$ 7.000 M, con 46 acreedores -bancos y hedge funds- que quería reducir a 2.250 M. La propuesta de renegociación fue aceptada por 4 bancos: JPMorgan, Citi, Goldman Sachs y Morgan Stanley, que concentran el 70%; pero debía ser ratificada por el 100% de los acreedores. Además Chrysler debe 10.600 M a un fondo de pensiones y otros 4.000 M al Gobierno de EEUU. desde diciembre pasado. Los trabajadores –o, según otro medio, “el fondo de pensión de los trabajadores retirados de Chrysler” - iban a recibir en torno al 55% del capital de Chrysler a cambio de renunciar a una serie de beneficios sociales y laborales.
Chrysler y el Gobierno pedirán al tribunal que permita la escisión de la empresa en dos sociedades: una que agrupará los activos más sólidos (las marcas Jeep y Dodge, entre ellos) y otra, las deudas.
La primera canalizará la alianza con Fiat, que tendrá un 20% del capital, ampliable al 35% o hasta 50%. El Departamento del Tesoro de EEUU tendrá alrededor del 8% del capital, y el Gobierno de Canadá un 2%. Los empleados tendrán el 55%. Cerberus (80% antes de la crisis) pierde toda su participación. La segunda sociedad se quedará con las deudas e intentará renegociar una quita con los acreedores, si lo acepta el juzgado (Expansión, 1.5).
· Chrysler cerró ayer sus fábricas y afirmó que su supervivencia depende de la rápida aprobación de su plan de reestructuración y de la subsecuente reanudación de operaciones (WSJ, Nación y Clarín, 2.5).
· Comentarios. ”Fiat ahora podrá elegir las operaciones y los negocios que quiera y deshacerse con mayor facilidad de cientos de acuerdos con concesionarios y otras obligaciones. Fiat no contribuirá con dinero: se ha comprometido con lo que ha caracterizado como miles de millones de dólares en nuevas tecnologías y plataformas para nuevos vehículos. Sergio Marchionne, enfrentará una verdadera carrera contra el tiempo para renovar la línea de productos de Chrysler, mientras la empresa utiliza fondos facilitados por el gobierno. El objetivo es impulsar la producción de los actuales 2,2 M de vehículos a cerca de 5,5 M (en 2008 Fiat y Chrysler fabricaron 4,4 M de unidades.
Un comunicado oficial de Chrysler habla de su acuerdo preliminar de alianza estratégica global con FIAT, para formar una “vibrante nueva compañía…“ (www.chrysler.com - Alliance News, 4/30).
7) Un día después de anunciado el acuerdo para ingresar a Chrysler, que la convertiría en la sexta automotriz mundial, Fiat confirmó que quiere ingresar como socia a la alemana Opel, subsidiaria de GM. El cerebro de toda la operación es el Consejero Delegado de Fiat, Sergio Marchionne, que sacó a la automotriz de su declive hace cinco años y que ahora convenció al gobierno de Estados Unidos de que es el socio ideal para salvar a Chrysler (Clarín, 2.5). Y apunta también a otros negocios de GM en Europa: Saab y la británica Vauzhall (Corriere/ It., 4.5).
8) Violento ajuste. General Motors anunció un severo plan de reestructuración que la dejaría en manos del gobierno estadounidense (50%) y del sindicato automotriz (40%), según Reuters. Contempla una mayor reducción en sus costos para lograr la reestructuración de su deuda. El ajuste implicará cerrar más fábricas (de 47 actuales a 31), producir menos modelos, vender marcas, reducir el número de concesionarios, despedir más trabajadores. Todo sumado reducirá un 25% los costos estructurales.
Con esta base, que tiene el apoyo del Gobierno, propone reestructurar su deuda financiera (US$ 27.000 M) con una quita del 62% y entregando 10% de las acciones de la compañía reestructurada; pagaría la mitad de los US$ 20.000 M que debe al sindicato UAW con una participación accionaria de 40%. El Tesoro de EE.UU. convertirá alrededor de US$ 10.000 M de los 15.400 M ya aportados de emergencia en una participación del 50%. Los actuales accionistas quedarían con sólo 1%. Si el canje fracasa, GM se declarará en quiebra (Cronista, Página/12 y otros, 28.4).
OTRAS INDUSTRIAS
Internacionales. La fabricante de cámaras fotográficas y productos electrónicos audiovisuales japonesa Fujifilm transferirá o despedirá unos 5.000 empleados, principalmente en sus fábricas en casi toda Latinoamérica (Observador/Montevideo, 30.4).
INFRAESTRUCTURA y OBRAS PÚBLICAS
Vialidad Nacional lanzó licitaciones para llamados para obras en el Camino del Buen Ayre por un total de “$ 1.767 M” [equivalentes a US$ 470 M], divididos en 4 tramos (Prensa, 2.5).
También obras para convertir en autopista la Ruta Provincial 8, en el Gran Buenos Aires, entre Av. Gral. Paz y la Ruta Nacional 8, por $ 228 M (en este caso a través de vialidad bonaerense), y otras 7 licitaciones más que suman otros $ 150 M (ArgenMedios).
ENERGÍA
Petróleo y gas
1) Tres empresas se presentaron a la licitación para la construcción del gasoducto transmagallánico que unirá el cabo Espíritu Santo, en Tierra del Fuego, con Cabo Vírgenes, en Santa Cruz (37,2 km en 24“ de diámetro, capacidad de transporte 18 M de m3 de gas/día). Las ofertas fueron de los grupos Saipem, Consorcio Magallanes Allseas-Boskalis y la estadounidense Global Industries con Odebrecht (Nación, 4.5). Esta obra es parte del plan para reemplazar el gas que debía traerse de Bolivia (ArgenMedios).
2) Combustibles. Según datos de la secretaría de Energía, entre octubre pasado y este mes, el gasoil subió 16%, la nafta premium 22%, la súper 26% y el gasoil premium 31%. En el mismo período, el petróleo a nivel internacional bajó de unos US$ 70 a alrededor de 50 el barril (-29%). En el mercado interno los precios del crudo bajaron pero con otro ritmo. Por las retenciones que el Gobierno aplicó con la resolución 394, los petróleos nacionales cayeron entre -8% (los de menor calidad) y -13% (los mejores)
Como resultado, ganaron los que refinan combustibles (Shell, Esso, Petrobras e YPF) y claramente pierden los que sólo extraen petróleo (Clarín, 29.4).
3) Aval judicial al tarifazo. La jueza en lo Contencioso Administrativo Federal Cecilia de Negre desestimó la medida cautelar que había pedido el ombudsman Mondino para frenar el aumento de la tarifa del gas (Cronista, 29.4).
4) Regionales. Brasil volverá a aumentar las importaciones de gas natural de Bolivia, de 20 a 30 M de m3 diarios, debido a un alza de la demanda de plantas termoeléctricas, informó Petrobras (Nación/WSJ, 4.5). Esto significará menor volumen de gas disponible para la Argentina [que se cubrirá con GNL, regasificado].
5) El canciller de Chile declaró que su país tiene “expectativas” de que la Argentina “honrará los contratos” para provisión de gas natural“ (Nación, 4/28.)
6) Internacionales. El precio del crudo en NY cerró el viernes pasado en US$ 53,2 el barril para entrega en junio. La suba se debe a información sobre mejoras en la economía de EEUU (Nación, 3.5).
7) Exxon Mobil y Royal Dutch Shell bajaron 58% y 62% interanual sus utilidades del primer trimestre del año, debido a la caída de los precios del crudo (El Diario/Santiago, 29.4).
Sector eléctrico
8) La Secretaría de Energía convocó a 4 licitaciones para construir la “Interconexión Pico Truncado-Río Turbio-Río Gallegos” (un tramo en 500 kV y otro en 220 kV): a) para la provisión de 8.946 Km. de conductor de aluminio acero; b) de 2160 estructuras metálicas reticuladas; c) transformadores y autotransformadores, y d) para la Construcción, Operación y Mantenimiento en sus partes “Norte” y “Sur” (aperturas: 21 y 27.07). Pliegos www.cfee.gov.ar .
- También licitó la construcción de dos tramos de líneas eléctricas en Formosa y Misiones ( (BO, 30.4).
9) Neuquén creará una empresa hidroeléctrica estatal para controlar la construcción y puesta en funcionamiento de la presa Chihuido I, que será licitada en junio (Nación, 4.5).
10) Como efecto secundario de la crisis económica, la autogeneración de energía eléctrica por las empresas bajó 41% entre marzo de este año y el mismo mes del año pasado (Clarín, 29.4). Se acabó la demanda de generadores eléctricos.
11) Internacionales. En los próximos años, la gran fuente de energía renovable serán las mareas y el agua salada, según Corriere della Sera (4.5). En Europa hay unos 60 proyectos en experimentación.
TRANSPORTE y LOGÍSTICA
Aerolíneas Argentinas. Confirmó que en mayo llegarán los 3 primeros Boeing 737-700 / 800, dos en julio y dos en septiembre, de los doce que ha contratado para vuelos de cabotaje y regionales. Dos se comprarán y 10 serán por leasing. Asimismo, los 220 aviones Embraer adquiridos para AA y Austral comenzarán a llegar desde septiembre.
- AA/Austral reconoció que su participación en el mercado de cabotaje cayó a un 50%, vs. 43% de LAN y 7% de las líneas más pequeñas (BAE, 30.4).
El grupo cordobés Cargo completó una inversión de $ 100 M en la construcción de la primera parte (10.000 m2) de un centro de logística en General Pacheco, que trabajará para VW. El grupo dispone de una flota de 500 camiones y entre sus clientes figuran Arcor, AGD, CableVisión, Carrefour y Coca-Cola (Nación, 30.4 y 4.5).
El gobierno de Santa Fe llamará este mes a licitación para instalar y explotar un depósito fiscal para cargas generales aéreas y terrestres en el Aeropuerto Internacional Rosario (AIR) (www.santa-fe.gov.ar - 2.5).
Regionales. El Canal de Panamá redujo su tarifas (BA Herald, 4.5).
NEGOCIOS INMOBILIARIOS y HOTELES
1) La desarrolladora IRSA informó que en los primeros tres meses del año vendió oficinas (15.144 m2 de área bruta locativa) por valor de US$ 39,8 M (Nación, 29.4).
2) El grupo venezolano Eurobuilding abrirá un hotel boutique en San Telmo, Buenos Aires, con 54 habitaciones y 4 suites. Es la primera inversión fuera de su país (Nación, 30.4).
3) La Provincia de Buenos Aires licitó una concesión para restaurar y explotar el viejo “Hotel Provincial Sierra de la Ventana” y el parque del mismo nombre. Pliego: $ 9.000; apertura: 01.06. Tel: 0221 429 1935 y www.gba.gov.ar (BO/PBA, 29.4).
TELECOMUNICACIONES y MEDIOS
El caso Telecom. El secretario de Estado Delegado para América latina del gobierno italiano, Vincenzo Scotti, se reunió en Buenos Aires con el canciller Taiana. Trajo un pedido de reglas claras y respeto de los acuerdos entre privados en la pelea por el control de Telecom Argentina (Nación, 28.4).
La semana pasada se realizó en Mar del Plata el IV Encuentro Internacional de Banda Ancha y Cablemódem. Las empresas de televisión por cable rechazaron tanto la oferta de nuevas licencias para operar sistemas de televisión de pago, como el proyecto de ley de radiodifusión oficial.
· En un documento señalaron que “la resolución 275 del Comfer (que abrió una instancia para asignar nuevas licencias) es el primer paso para la destrucción de la competencia y el desarrollo”. Agregan: “la entrada de las cooperativas de servicios públicos constituye el ingreso de monopolios locales con multiplicidad de servicios, con dominancia y control de la infraestructura de acceso a los usuarios en las localidades”.
· Sobre el proyecto de ley de radiodifusión, afirma que “contempla el ingreso directo de las telefónicas”. “De instrumentarse esta decisión, se destruirá la red alternativa construida con inversiones genuinas y se agravará la brecha digital”, asegura (Cronista, 4.5).
INTERNET
Internet ya es el medio preferido por los argentinos. En un sondeo de la consultora Ibarómetro, la eligió el 45%, desplazando a la televisión y a la radio. Se accede a ella a través de distintos dispositivos, que no se limitan a la computadora. Las principales ventajas: facilidad para buscar y encontrar información; la posibilidad de “entrar en contacto y comunicarse con mucha gente, además de la gratuidad de los contenidos y las opciones de entretenimiento (Cronista, 29.4).
INFORMÁTICA
Internacionales. NEC Electronics y Renesas estudian una fusión que podría crear el tercer mayor productor de semiconductores del mundo, después de la Intel y la surcoreana Samsung. (Nación/WSJ, 28.4).
BANCOS Y FINANCIAMIENTO
1) Liquidez bancaria. (I) El sistema financiero local mantiene buenos niveles de liquidez, del orden del 30% (vs. 20-21% a mediados del 2007). La contrapartida es que los préstamos al sector privado aumentaron nominalmente (en los últimos 30 días) a una tasa anualizada de 9,7%, muy lejos del ritmo de 40% anual de mediados del 2008. Según la consultora Finsoport, “la desaceleración en el ritmo de crecimiento de los créditos dejó de aportar al circuito económico unos $ 29.000 M en menos de un año (Cronista, 30.4).
(II) Los bancos tienen una liquidez sin precedentes. La suma del efectivo en las entidades, sus cuentas corrientes rn el BCRA, los pases netos y los resultados por Lebac y Nobac, restados los pasivos por redescuentos, dan casi $ 82.000 M (US$ 22.000 M), US$ 4.500 M superior al cierre de 2008. Esto equivale al 41% de los depósitos totales en pesos y al 61% de las colocaciones privadas (Cronista, 4.5).
“No es que nosotros no prestamos porque sí. La gente no toma créditos, y dada la incertidumbre local, preferimos atesorar porque otra cosa no podemos hacer”, decía un alto ejecutivo.
2) En privado, los banqueros no esconden los temores sobre la posibilidad de que el Gobierno los obligue a suscribir un “bono patriótico” o los “invite” a canjear sus tenencias en Boden 12 por un título a largo plazo (en agosto vencen US$ 2.500 M de capital e intereses). Dada la dinámica actual, prevén que las necesidades financieras del país serán tales que será poco probable esquivar un “pedido” oficial. Sólo un acuerdo con el FMI los salvaría del “pedido” oficial (Cronista, 4.5).
3) El sistema bancario según S&P. “Consideramos que, en general, el sistema está en buenas condiciones para enfrentar un ciclo económico negativo”. Después de resultados satisfactorios en 2008, el mayor costo del fondeo, combinado con el aumento en la mora y la disminución de la demanda de crédito impactarán negativamente en los resultados de este año. La magnitud del deterioro en los fundamentos de los bancos (calidad de activos, rentabilidad, y solvencia) dependerá en gran medida de la duración del ciclo económico adverso y de la calidad de sus carteras (Sergio Garibian, Director de S&P, Cronista, 4.5).
4) La ANSES colocó un total de $ 1.920 M como depósitos a plazo fijo (entre diciembre y marzo, por licitaciones) para que ese dinero se destine a créditos de consumo o inversión. Es apenas un 14,5% de los “ 13.200 M” que se habían anunciado a fines de diciembre. Las licitaciones se suspendieron hace 50 días, pero se reanudarían en breve. (Ámbito, 29.4).
Internacionales
5) Stress tests (I) El gobierno de EE.UU. les ha dicho al Bank of America y al Citigroup que necesitarían recaudar más capital, según trascendidos de los análisis financieros que realizó a 19 instituciones financieras. Ambas entidades han objetado los resultados preliminares (Nación/WSJ, 28.4).
(II) Al menos seis de los 19 bancos más grandes de Estados Unidos requieren capital adicional, según los resultados preliminares (Clarín, 30.4).
6) Otros 3 bancos estadounidenses cerraron el viernes, elevando el número de colapsos financieros a 32 en lo que va de 2009: el Citizens Community Bank de NJ; America West Bank de Utah y Silverton Bank, de Georgia (Cronista, 4.5).
CONCURSOS
1) Solicitó concurso preventivo Vision Express Argentina, cadena de ópticas con más de una docena de locales, del empresario local Andrés Comberg.
· Esta firma se suma a otras cadenas minoristas que en las últimas semanas anunciaron problemas o debieron cerrar locales, ante la caída en la demanda interna. Entre ellas, Emporio Armani -que anunció su salida del mercado local-, la cadena de artículos de decoración Deco Express -que también está cerrando todas sus tiendas en el país- y la marca italiana de indumentaria Salvatore Ferragamo, que levantó su sucursal de la avenida Alvear (Nación, 28.4).
2) El “caso Bonesi” es un nuevo test de confiabilidad en el mercado de capitales y para el de fideicomisos. Aunque hay optimismo respecto la resolución del conflicto y el marco legal de los FF, la disputa judicial entre los administradores (Standard Bank y Banco de Valores) y la cadena de electrodomésticos por el cobro de los préstamos ya tiene impacto sobre el mercado: bajó el nivel de emisiones y se redujo en un 30% el número y monto de las ofertas de suscripción. Esto encarece el costo de colocación y puede poner en aprietos a otras cadenas comerciales que recurren a este instrumento para captar capital de trabajo (Clarín, 29.4 y Nación, 4.5).
- “S&P mantuvo la nota AAA a Bonesi 10 días después que entró en default” (BAE, 4.5).
7) La cadena de pagos dio nuevos signos de deterioro en marzo. En la Ciudad de Buenos Aires se iniciaron 7315 demandas judiciales por falta de pago en los tribunales porteños, 67% más que marzo 2008, de acuerdo a Fidelitas. Los pedidos de quiebra (325 casos) aumentaron 19% y los concursos preventivos (172( yb 15% (Nación, 28.4).
MERCADO DE CAPITALES
1) La fuerte recuperación de los títulos. A pesar de algunas bajas en las últimas jornadas, abril fue un buen mes para los títulos públicos locales, que tuvieron una recuperación promedio del 20% - luego de una caída del 13% en marzo. Sobresalen el bono Par en pesos, con +41%, el Discount en Pesos, +25%y el Boden 2015 en dólares acumularon + 24% en el mes (Cronista, 30.4).
2) El Merval pudo salvar la semana y cerrar en 1.275 puntos (+1,2%), sumando +13% en abril (Nación, 3.5).
3) El dólar minorista cerró la semana $ 3,73 en Buenos Aires.
4) Desacople del mercado de deuda. Desde enero pasado, los países emergentes emitieron bonos por unos US$ 55.000 M con tasas de interés de un dígito. Si se suman los bonos soberanos y corporativos, el monto emitido por los países emergentes desde enero fue un 72% más alto que durante el primer cuatrimestre de 2008. En contraste, en Argentina no hubo emisiones soberanas en el mercado y la mayoría de las empresas postergaron las que tenían planificadas (Nación, 4.5).
5) Lebac y Nobac. En la licitación del martes 28 el Banco Central recibió ofertas por $ 856 M y adjudicó $ 826 M. De ellos, 623 M fueron para la Lebac más corta (a 98 días, tasa: 14,5%) (Ámbito, 29.4).
6) Fideicomisos Financieros. Ver Caso Bonesi, sección anterior.
7) Ovoprot anuncia la emisión de ON por US$ 3 M (tel. 011 4313 9888) (Nación, 3.5).
8) Otros. La CNV prorrogó hasta el 30 de junio la posibilidad de que las empresas puedan recomprar más del 10% de sus propias acciones (Clarín, 29.4).
COMERCIO EXTERIOR
Argentina-Brasil. Empresarios de los dos países comenzaron a cerrar los primeros acuerdos para limitar voluntariamente el intercambio de productos (Clarín es más directo: “Acuerdos para limitar las importaciones brasileñas”). Se lograron entendimientos en baterías para autos (Brasil exportar a la Argentina 850.000 unidades durante el año, en lugar de 1 M) y papeles (Brasil aceptó un cupo de exportación de 50.000 ton/año). Hubo avances en lácteos. En el resto de los sectores - muebles de madera, frenos y embragues, máquinas herramientas, harina de trigo y calzado - seguirán negociando a mediados de mes (Nación, 2.5).
Desde el 1º de junio entrarán en vigencia las resoluciones Nos. 2570 a 2574 de Aduana (B.O., 4-3-09), que reorganizan toda la operatoria de importación y exportación del país desde el aspecto administrativo. Todos los operadores deben registrarse, y trabajarán con claves de acceso a la página de Internet de la AFIP (Ämbito, 30.4).
La Confederación de Hombres de Negocios de Turquía (Tukson) organiza el "Puente del comercio entre Turquía y el mundo 2009", un encuentro del que participan representantes de más de 2000 empresas de 150 países, del 1° al 7 de junio. De la Argentina participarían empresarios de agroquímicos, electrodomésticos, textiles y alimentos (Nación, 29.4).
VARIOS
1) Directores del Estado
§ Las empresas Molinos Río de la Plata y el grupo Clarín rechazaron el intento oficial de nombrar directores. En estos casos ANSES no tiene suficiente cantidad de acciones para designar un representante por accionistas minoritarios. La novedad fue que -contra la ley- no se opusieron a que ANSES vote acumulando las acciones que provenían de distintas AFJP (Ámbito, 28.4).
§ Solvay Indupa informó que hará uso de los límites legales para la pretensión de la ANSeS de votar "acumulativamente" (y designar un director) en la asamblea del jueves. La ANSeS también quiere entrar en la citrícola San Miguel (Clarín, 29.4).
§ TGN aceptó incorporar un director de ANSES, a pesar de que ésta tiene solo 0,7%. Aquí el gobierno inició una nueva variante: designó a un sindicalista. Lo mismo hará en Camuzzi Gas Pampeana, en la que heredó 14,3% de las acciones (Cronista, 29.4).
§ El Ejecutivo designó un director ad honórem en Transpa (BAE, 28.4).
§ San Miguel comunicó a la Bolsa que se ampara en los términos de las leyes 24.241 y 26.425, que impedían a las AFJP votar en las asambleas por más de un 5% de acciones, para evitar que la Anses intente designar un director en la compañía. De esta manera se suma a la postura de Molinos, Solvay Indupa, Siderar y Banco Macro (Nación, 2.5).
§ Otro lugar para la Anses: Miguel Peirano, ex ministro de Economía y actual presidente del BICE, ocupará una silla en el directorio de la cementera Minetti, como representante de ANSES (BAE, 4.5).
§ La Sindicatura General de la Nación auditará a las empresas que tienen participación accionaria estatal, invocando la Ley de Administración Financiera de 1992 (Nº 24156). Las grandes empresas objetan la medida (BAE, 4.5).
§ La ANSES pediría a la Justicia que determine si es legal su participación en las sociedades que limitan su derecho de voto al 5% (Infobae.com - 4.5).
2) Entidades empresariales. En la UIA se produjo un gran revuelo por declaraciones del titular de FIAT Auto, Cristiano Rattazzi, vicepresidente de la entidad, contra la política oficial de protección de la industria, que generaron un fuerte malestar entre los integrantes tanto de la flamante junta como de la administración anterior (Página/12, 28.4).
· Bajo presión de varias cámaras -Adimra, por ejemplo- la UIA difundió un comunicado justo antes de la reunión programada con Cristina Fernández. Resaltó que los dichos de Ratazzi "sólo constituían opiniones estrictamente personales".
· En otro comunicado después de la entrevista presidencial informó que con Cristina “se avanzó en una solución para las ART, la agilización de una ley para las pymes y la agilización del pago de $ 300 M de reintegros a los exportadores por devolución de IVA" (Clarín, 29.4 y www.uia.org.ar ).
8) Dado el estado de alerta empresarial [ver informe anterior] es probable que las reuniones de las siete cámaras y entidades (G7) se reiteren, todos los meses (Nación, 27.4).
9) Cronista (4.5) da cuenta de una presunta disputa entre dirigentes de la UIA y la AEA.
10) Blanqueo de capitales. (I) Un dictamen de la Superintendencia de Entidades Financieras del Banco Central (pedido por el Procurador del Tesoro) indica que el blanqueo de fondos que promueve el Gobierno no debería recibir sanciones por la ley penal cambiaria. De todos modos, las discusiones legales subsistirán a menos que se cambie esa ley (Nación, 2.5). (II) El procurador del Tesoro, Gugliemino, dictaminará lo mismo, para eliminar esa traba (Ámbito, 4.5). (III) Sin embargo, la Cámara Federal Sala I denunció penalmente a los abogados del BCRA por no defender la ley (BAE, 4.5).
11) Judiciales. La Cámara del Crimen confirmó el procesamiento de Eugenio Curatola, una especie de Madoff local que llegó a manejar inversiones de más de 7.000 incautos.
12) Agenda. El embajador de los Estados Unidos, Earl A. Wayne, confirmó que este año concluirá su misión de tres años en el país (Clarín, 28.4).
MERCOSUR
El Parlasur (Parlamento del Mercosur), que se reúne desde 2007 con 18 legisladores de cada uno de los 4 países miembros, aprobó una propuesta para el período 2001-2014, cuando quedará integrado por 99 miembros en total: 37 brasileños, 26 de Argentina, 18 de Uruguay y otros tantos de Paraguay (Ámbito, 30.4).
Brasil
1) El Banco Central ha pronosticado un crecimiento del PIB de 1,2% para todo el año. El ministro de Hacienda Guido Mantega es más optimista y sostiene que será un 2% (Nación/WSJ, 28.4).
2) Energía. El consumo industrial de energía está mostrando señales de recuperación: + 6,2% en marzo en comparación con el mes anterior. No obstante, aún está 10,5% debajo de un año atrás (Nación/WSJ, 28.4).
3) La concesionaria Santo Antônio Energia vendió un 30% de la energía que generará la hidroeléctrica en construcción (3,15 GW) a la eléctrica Furnas, por contrato a 15 años desde diciembre 2012 (BN Americas, 28.4).
4) Petrobras bombeó el primer barril de crudo desde el megayacimiento marítimo de Tupi (Nación/WSJ, 4.5).
5) Industria. La japonesa Nissan proyecta fabricar en Brasil un automóvil de bajo costo –más pequeño que los otros autos populares vendidos en ese país- para poder multiplicar su participación en el mercado latinoamericano. El vehículo aún está en fase de desarrollo y todavía no tiene fecha. También planea ampliar a los países de América el proyecto para producir autos eléctricos (Cronista, 30.4).
6) Minería. La producción de mineral de hierro de Vale (la mayor productora y exportadora mundial) cayó un 37% en el primer trimestre en comparación con el mismo período de 2008 (El Diario/Santiago, 28.4).
7) Transporte. La multinacional holandesa TNT compró Expresso Araçatuba por € 54 M (R$ 156 M) y consolida su liderazgo en Brasil (J. Commercio, 28.4).
8) Otros. China se convirtió en el principal destino de las exportaciones brasileñas. En el primer trimestre las ventas de Brasil a ese mercado (principalmente mineral de hierro, soja, celulosa y petróleo, por US$ 4.400 M) crecieron 63% interanual, mientras las ventas hacia Estados Unidos se derrumbaron 38%. Lula realizará este mes una visita a Beijing para abrir el mercado a las carnes de pollo, porcina y bovina (Cronista, 4.5).
Chile
1) Chile registró en el primer trimestre un déficit fiscal de US$ 1.050 M (0,7% del PIB). El pronóstico para todo el año es de un déficit fiscal real de 2,9% del PIB (vs. un superávit del 5,2% en 2008) (Nación/WSJ, 30.4).
2) Según una encuesta de El Mercurio-Opina S.A., el 28,8% de los electores aún no decide su voto y Piñera mantiene ventaja de 11 puntos sobre Eduardo Frei, en primera vuelta y la brecha se acorta a 8 puntos en el balotaje, Piñera logra 40,8% frente al 32,6% del ex Mandatario (Mercurio, 2.5).
3) Minería. Ver Pascua-Lama / Barrick Gold.
4) Industria. Empresas Copec invertirá US$ 680 M en 2009 en los negocios forestal, eléctrico, pesquero y de combustibles (AmericaEconomia, 29.4).
5) Retail. El empresario Alvaro Saieh adquirió 3 malls a Ripley, por US$ 123 M (Mall del Centro Santiago, Mall del Centro Rancagua y Panorámico de Providencia) (El Diario/Santiago, 30.4).
Uruguay
1) Industria. Ence recibió ofertas en firme que van desde los US$ 300 M hasta los 400 M por su proyecto de la planta de 1.000 ton/año de celulosa a construir en Colonia y otros activos incluidos en el paquete de venta (la variación en el precio depende de la incorporación de sus forestaciones). Tendría al menos 6 ofertas en curso, entre ellas de Portucel, Stora Enso, la brasileña Votorantim y Nippon Paper. Con la venta del proyecto de Uruguay, el grupo español podría cancelar hasta un 70% de sus cargas financieras (Expansión/Esp., 28.4).
2) Energía. ANCAP informó que 6empresas han calificado en la convocatoria para exploración y producción de hidrocarburos en la plataforma marítima de Uruguay y tienen plazo hasta el 30-6 para presentar propuestas concretas de exploración. Son: BHP Billiton (Australia); GALP (Portugal); PDVSA; Petrobras; Pluspetrol (Argentina) e YPF (Argentina) (Observa, 2.5).
3) Agro. Una consultora privada estimó en US$ 870 M la pérdida por la sequía registrada entre octubre y febrero, lo que equivale a 2,7% del PBI (Nación, 4.5).
Paraguay
1) El presidente Lugo anunció la intervención de la empresa estatal Petróleos Paraguayos (Petropar) (www.presidencia.gov.py - 28.4).
”El presidente de la comisión del Senado, que investiga a Petropar, Luis Jaeggli, sostuvo que la corrupción empotrada en la petrolera posiblemente sea la más grande de todos los tiempos registrada en el país” (ABC/Asunción, 4.5).
2) Se colocarán los primeros bonos del Tesoro en el mercado local, por G$ 200.000 M (US$ 40 M) (ABC/Asunción, 4.5).
3) Bancos. “Todas las entidades del sistema financiero se encuentran solventes y líquidas” manifestó el Banco Central ante versiones mal intencionadas de intervención de bancos (ABC/Asunción, 30.4).
4) Otros. Evo Morales y Lugo rubricaron el trabajo final de la comisión que definió los límites entre Bolivia y Paraguay países y cerró un diferendo histórico abierto hace 74 años, cuando se enfrentaron en la Guerra del Chaco Boreal (Cronista, 28.4).
Bolivia
1) El Banco Central estimó este año que Bolivia perderá ingresos por US$ 1.000 a 1.200 M en las exportaciones de gas a Brasil y Argentina (es 1/3 de los US$ 3.400 M generados en 2008, la mitad de todas las exportaciones) (Prensa, 30.4). Ver también “Energía”:
2) Evo Morales nacionalizó la distribuidora de combustible de aviación AirBP (de British Petroleum) (Los Tiempos, 2.5).
3) La estatal coreana Kores anunció el inicio de operaciones en el yacimiento cuprífero Corocoro, donde invertirá unos US$ 200 M (AmericaEconomia, 30.4).
Perú
El Perú y China firmaron ayer en Beijing un tratado de libre comercio, considerado “el más completo que China ha suscrito hasta el momento con un país en vías de desarrollo”, y resultado de “una decisión estratégica de ambos gobiernos”. El TLC facilitará la inversión china en sectores como la minería y la energía eléctrica, eólica, petróleo o gas, y pesquería, que en todos los casos demandan infraestructura (Comercio/Lima, 30.4).
Ecuador
Correa obtuvo 52% de los votos oficiales. Es el primer presidente electo sin ballotage desde 1979. Además triunfó en 20 de 24 provincias -incluyendo la esquiva Quito- y logró la mayoría parlamentaria (Cronista, 28.4).
Venezuela
El presidente iraní Mahmoud Ahmadinejad visitará nuevamente Venezuela este jueves y avanzarán en la transferencia de tecnología e industria (Nación/WSJ, 4.5).
OTRAS NOTICIAS REGIONALES e INTERNACIONALES
1) La Organización Mundial de la Salud incrementó de “4” a “5”, en una escala de seis, el nivel de alerta por el riesgo de pandemia gripal, según los datos disponibles y las consultas a expertos. Todos los países deben inmediatamente activar sus planes por pandemia, dada la capacidad de propagarse rápidamente por todo el mundo. También deben mantener un alerta ante brotes inusuales gripales y de neumonía severa. La Organización Mundial de la Salud (OMS) elevó de “4” a “5, el nivel de alerta sobre pandemia por la gripe de origen porcino. "Toda la Humanidad está bajo la amenaza de una pandemia", alertó su directora general (www.who.int – 29.4).
· Desde ahora, la OMS se referirá al virus como “gripe A(H1N1)”.
· .La OMS señaló que sólo hay una propagación masiva en México (343 infectados) y en EEUU (141) y salió a bajar un poco el nivel de alarma mundial (Clarín, 4.5).
2) ”La actividad económica de México cayó 10,8% en febrero vs. el mismo mes de 2008, informó el Instituto Nacional de Estadística. La producción industrial, de construcción y de servicios públicos cayó 13%. La epidemia de gripe golpea aún más duramente su economía y profundiza la recesión (Nación/WSJ, 29 y30.4). El Distrito Federal continúa casi totalmente paralizado.
3) El presidente electo de Panamá, Ricardo Martinelli, es un multimillonario de 57 años, hijo de inmigrantes italianos, educado en Estados Unidos, que hizo su fortuna a través de una cadena de supermercados. Aprovechó la desilusión de los panameños con el partido en el poder y la aguda caída de la economía (www.bbc.co.uk . 4.5).
4) La OMC reeligió por consenso a Pascal Lamy como su director general, por un período de 4 años (BA Herald, 4.5).
La crisis internacional
5) La economía estadounidense cayó a una tasa anualizada de -6,1% en el primer trimestre, cuando los economistas esperaban un -4,7%. Tras el -6,3% en el trimestre anterior, constituye la peor contracción semestral del país en 51 años. Las firmas redujeron sus inventarios al mayor ritmo desde comienzos de la década (lo que explica la mitad de la caída), el sector de construcción de viviendas siguió deteriorándose (aunque parece que habría dejado de caer a fines del trimestre) y la inversión empresarial en edificios y equipos se derrumbó. Respecto al primer trimestre de 2008, la actividad cayó mucho menos, un 2,6%. "Las buenas noticias... son que la fase más severa de la recesión ya pasó", afirmó un economista (Financial Times, 29.4).
- Este trimestre la caída será mucho menor, y no superará el -2%. Probablemente será el último período de contracción, porque el 3er trimestre iniciará una leve recuperación (Economista, 30.4).
6) El ministro de economía del Japón anunció una nueva proyección de -3,3% de contracción para 2009, estimando que sus exportaciones caerán un 27%. Explicó que “esta crisis no tiene precedentes y se ha agravado de manera inesperada”. Propuso al Parlamento un nuevo paquete de emergencia (el 3º en pocos meses), con un presupuesto de US$ 151.500 M, que financiará con bonos (Prensa y BAE, 28.4).
7) Trece países del este y sureste de Asia (nucleados en la ASEAN) junto a China, Japón y Corea del Sur acordaron ayer establecer un fondo de emergencia de US$ 120.000 M a fin de proveer liquidez a cualquiera de ellos que lo necesite frente a la crisis. Japón y China aportarán US$ 38.400 M c/u y Corea del Sur US$ 19.200 M, a través de swaps bilaterales de monedas. Japón también dio a conocer otro esquema para entregar hasta US$ 61.500 M en apoyo a naciones afectadas por la recesión (Cronista y Nación/SWSJ, 4.5 y www.asean.org - 3.5).
8) La crisis acelera el ascenso de China, por su gran capacidad de demanda económica interna, plantea el especialista en estudios estratégicos Jorge Castro. China ha comenzado en los últimos tres meses una nueva etapa histórica del proceso de acumulación -una nueva fase histórica de la globalización- fundada en el mercado interno y en el consumo individual de sus 1.300 M de habitantes, antes que en el comercio internacional y en la inversión, como lo había hecho en los últimos 30 años - a través de la inversión directa de las empresas transnacionales. Lo hace con tres ejes: el plan de infraestructura de US$ 586.000 M (16% del PBI); la reducción de las tasas de interés por el Banco Central (5.2% desde octubre pasado), y, principalmente, la creación de un sistema de salud que en 3 años cubrirá a 90% de la población campesina (720 M de personas) (Clarín, 3.5 y www.clarin.com/diario/2009/05/03/opinion/o-01910401.htm ).
Fuentes permanentes: Diarios Ámbito Financiero, Buenos Aires Económico, Buenos Aires Herald, Clarín, Cronista, iEco / Clarín, Infobae.com, La Nación, La Prensa, Página/12, semanarios El Economista y Perfil y consultas a otros diarios del interior. Medios regionales: El Diario, El Mercurio y Estrategia de Santiago de Chile, El País y El Observador de Montevideo; Jornal do Commercio, Valor, Radiobras, Folha y/o Jornal do Brasil de Brasil; ABC y La Nación de Asunción, Los Tiempos de Cochabamba, El Diario de La Paz; América Economía. Otros medios locales y regionales del período señalado, newsletters y sitios específicos de información política, económica, financiera y de negocios, y fuentes propias.
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